稳定币 USDT 市值目前已突破 830 亿美元，创下历史新高。但链上研究机构 Kaiko 昨日发布报告称，USDT 市值的上升却没有带动交易量同步增长，存在可疑之处。前情提要：重仓比特币》Tether 承诺将 USDT15净利定投BTC背景补充：Tether怕银行暴雷！USDT Q1储备大砍9成银行存款、美债破530亿镁

稳定币龙头 USDT 自竞争对手 Circle 遭矽谷银行拖累、BUSD 被美国监管制裁后，便持续攻占市场份额，逐渐拉开与其他稳定币的市值差距。据动区此前报导，USDT 近期的市占率自去年 LUNA 崩盘后，已经实现 20 的增长来到 659。

USDT 市值达 830 亿美元

据 CoinMarketCap 数据，USDT 的市值在 2023 年迎来激增，从年初的约 660 亿已增至目前的 8302 亿美元，创下历史新高；不过受市场整体情绪不佳的影响，USDT 的交易量并没有随着市值的增长而上升。

分析机构：交易量未上升值得怀疑

基于上述状况，链上研究机构 Kaiko 对 USDT 市值激增但交易量不温不火的情况进行了分析，报告显示，中心化交易所是 USDT 的主要使用场景，超 50 的加密货币交易都由 USDT 撮合、在 DEX 上，USDT 依旧拥有稳定币领域的主导地位。

并且，大部分新发行的 USDT 都在 Tron波场区块链上，截止目前，Tether 在 Tron 上共发行了 460 亿枚 USDT，而在更主流的区块链 ETH 上却仅发行了 360 亿枚。

虽然 Tron 上的 DeFi 活动并不活跃，但 Kaiko 认为，这表明了做市商、鲸鱼、交易所因其低廉的交易费用而采用该网路。

但即便如此，Kaiko 认为上述因素不足以支撑 USDT 年初以来近 200 亿美元的市值增长，且其交易量与市值毫无关联性，有些异常：

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